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证券营业通知提醒类纠纷实证研究

时间： 2026-03-06 泉源：执法服务中心

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一、研究配景剖析

（一）案例切入

前期，，，，，，亚游集团AG8A某（以下简称“A某”）通过某证券公司手机客户端举行新股申购。。数日后该笔申购中签，，，，，，但由于账户内资金缺乏，，，，，，未能足额认缴。。新股上市后涨幅显着，，，，，，A某联系证券营业部要求赔偿未缴款部分新股的预期收益，，，，，，营业部服务职员向A某诠释前期系统通知留痕质料，，，，，，但A某并不认可，，，，，，随即致电12386热线投诉服务职员未通过电话方式举行新股中签通知提醒，，，，，，要求赔偿投资损失。。为推进纠纷处理，，，，，，证券公司起劲指导A某向属地调解组织提出调解申请。。

针对本次调解，，，，，，调解员起劲相同A某、证券公司双方相识纠纷情形，，，，，，证券公司向调解组织出示新股申购功效协议、客户端新股申购界面风险提醒内容，，，，，，说明前期已向A某展现新股中签后未实时缴款等风险；；；；；；同时调取系统纪录，，，，，，批注A某新股中签后，，，，，，该公司手机客户端先后多次通过系统新闻方式举行通知提醒，，，，，，连系A某当日使用手机客户端登录账户等纪录，，，，，，确认A某已知悉缴款通知内容。。然而A某不予认可，，，，，，并以此前新股中签后曾获得服务职员电话提醒为由，，，，，，提出其自己习惯于服务职员电话提醒，，，，，，从未关注客户端信息，，，，，，要求服务职员肩负新股缴款通知不到位的赔偿责任。。

面临纠纷处理困局，，，，，，调解员起劲协同证券公司调取A某账户历史数据开展梳理排查，，，，，，发明A某此前数次中签新股，，，，，，然而并非每次均足额缴款，，，，，，曾泛起服务职员电话通知提醒后，，，，，，A某因新股价钱较高担心破发而拒绝缴款情形，，，，，，即A某自己充分相识新股缴款规则，，，，，，并对中签新股是否缴款具有明确判断。。连系上述情形，，，，，，调解员一方面向A某解说生意所规则，，，，，，说明新股申购、中签缴款等规范要求，，，，，，另一方面凭证A某与证券公司签署的开户协议，，，，，，说明系统通知属于有用的通知见告方式，，，，，，证券公司手机客户端纪录有亚游集团AG8登录流水，，，，，，佐证其当日操作流程，，，，，，视为通知已送达，，，，，，不应简朴以服务职员未电话通知，，，，，，要求证券公司肩负赔偿责任。。经多轮相同诠释，，，，，，A某最终接受调解员意见，，，，，，与证券公司告竣息争。。针对A某日常疏于关注系统提醒，，，，，，证券公司指导A某添加服务职员企业微信并绑定微信新闻盒子服务，，，，，，确保多渠道通知提醒到位，，，，，，进一步提升服务体验。。

（二）案例简析

由于证券营业自己具有的风险属性，，，，，，为包管亚游集团AG8正当权益，，，，，，证券行业通过多种形式开展亚游集团AG8教育事情，，，，，，资助宽大亚游集团AG8提升理性决议能力和风险识别能力，，，，，，以简明易懂、亚游集团AG8喜闻乐见的方式解说产品营业、宣传制度规则、提醒投资风险。。通知提醒即是亚游集团AG8教育的主要载体，，，，，，尤其以新股中签、新债配售、退市风险警示等类型通知提醒较为常见，，，，，，并在实践中容易引发纠纷，，，，，，亚游集团AG8往往凭证“未收到准确的通知提醒——导致错失生意时机——索要预期收益赔偿”的逻辑链条，，，，，，要求证券公司肩负通知提醒不到位的赔偿责任，，，，，，常见纠纷场景包括：

表1：常见证券营业通知提醒纠纷类型

??纠纷场景	???账户情形	??预期收益/损失	???赔偿诉求
亚游集团AG8声称未收到新股认缴通知	亚游集团AG8中签后账户留存资金缺乏导致未足额认缴	新股上市后价钱上涨	亚游集团AG8要求赔偿新股上市后价钱与刊行价钱差额
亚游集团AG8声称未收到配股、配债通知	亚游集团AG8未实时操作配股、配债	原持仓股票市值降低、可转债上市后价钱上涨	亚游集团AG8要求赔偿原持仓股票市值降低金额或可转债价钱上涨金额
亚游集团AG8声称未收到可转债强制赎回通知	上市公司强制赎回通告宣布后亚游集团AG8未举行生意，，，，，，可转债凭证特定价钱被强制赎回	强制赎回价钱低于可转债前期生意价钱	亚游集团AG8要求赔偿可转债强制赎回价钱与前期生意价钱差额
亚游集团AG8声称未收到股票退市通知	亚游集团AG8声称不知晓股票退市时间未实时举行委托	原持仓股票市值降低	亚游集团AG8要求赔偿原持仓股票市值降低金额

面临此类纠纷，，，，，，羁系部分要求证券公司充分尊重亚游集团AG8的知情权与选择权，，，，，，实时做好相同留痕与服务指导。。纠纷处理历程中，，，，，，需要证券公司充分梳理自身通知提醒留痕纪录，，，，，，用于佐证前期已通过有用方式实时准确举行通知提醒，，，，，，否则可能肩负一定水平的赔偿责任。。

二、生意时机利益损失剖析

证券营业通知提醒纠纷中，，，，，，亚游集团AG8赔偿诉求并非直接指向通知提醒自己，，，，，，而是强调“由于未实时获得通知提醒导致错失生意时机”，，，，，，即生意时机利益损失，，，，，，这一损失具有一定的不确定性，，，，，，既可能针对生意标的价钱上涨情形，，，，，，也包括后续生意标的价钱下跌情形。。凭证目今法学理论看法，，，，，，时机利益损失保存的基础为条约关系，，，，，，并保存一方违约情形，，，，，，“时机利益的损失属于非违约方所遭受的客观损失，，，，，，应当获得执法救援。。由于时机利益的损失具有不确定性，，，，，，在对其提供救援时应当举行须要的限制，，，，，，如要求非违约方能够证实其客观上具有相关的订约时机，，，，，，此种缔约时机损失具有确定性等。。”

（一）证券营业条约关系

凭证证券行业实务，，，，，，亚游集团AG8与证券公司签署《证券生意委托署理协议》后，，，，，，证券公司遵照约定为亚游集团AG8办理证券开户并提供生意委托服务，，，，，，同时明确“甲方（即亚游集团AG8）包管在举行证券生意前已充分相识有关规则并愿意肩负由此爆发的风险或其他倒运效果。。乙方（即证券公司）对凭证甲方有用委托而完成的署理生意生意所引起的效果不负任何责任”，，，，，，即亚游集团AG8应当充分相识种种生意规则，，，，，，并肩负对应风险及倒运效果。。“风险自担”理念同步体现在《证券法》第二十五条“股票依法刊行后，，，，，，刊行人谋划与收益的转变，，，，，，由刊行人自行认真；；；；；；由此转变引致的投资风险，，，，，，由亚游集团AG8自行认真。。”

“风险自担”原则并非机械执行，，，，，，条件在于亚游集团AG8充分相识规则。。我国股市中小亚游集团AG8占比高达96%，，，，，，风险遭受能力薄弱，，，，，，自力救援能力相对缺乏。。为增进亚游集团AG8提升证券投资知识水平，，，，，，树立理性投资理念，，，，，，增强风险提防意识和自我；；；；；；つ芰，，，，，，沪深生意所亚游集团AG8生意相关规则均要求：“会员应当凭证中国证监会以及本所要求，，，，，，连系自身特点，，，，，，开展内容富厚、形式多样的亚游集团AG8教育事情，，，，，，转达下列亚游集团AG8理性加入资源市场合需的信息：（一）资源市场系统概况、执律例则规章以及营业规则划定；；；；；；（二）投资知识、理念、手艺、风险及其提防步伐；；；；；；（三）证券基金产品、相关营业及其风险特征”，，，，，，比照上述要求，，，，，，《证券生意委托署理协议》约定证券公司肩负“凭证有关执律例则规则的划定，，，，，，推行亚游集团AG8教育等有关职责和义务”。。

（二）忠实守信原则要求

关于证券营业条约关系，，，，，，《民法典》划定“民事主体从事民事活动，，，，，，应当遵照诚信原则，，，，，，秉持忠实，，，，，，恪守允许”，，，，，，2019年修订的《证券法》开宗明义所在出“证券公司应当依法审慎谋划，，，，，，勤勉尽责，，，，，，忠实守信”这一原则要求，，，，，，并在新设的亚游集团AG8；；；；；；ぷㄕ轮刑砑泳僦ぴ鹑蔚怪没，，，，，，即“通俗亚游集团AG8与证券公司爆发纠纷的，，，，，，证券公司应当证实其行为切合执法、行政规则以及国务院证券监视治理机构的划定，，，，，，不保存误导、诓骗等情形。。证券公司不可证实的，，，，，，应当肩负响应的赔偿责任”。。由此可见，，，，，，只管《证券生意委托署理协议》未直接约定证券公司肩负新股中签、新债配售、退市风险警示等事项通知提醒义务，，，，，，然而依据《民法典》和《证券法》忠实守信原则要求，，，，，，叠加证券公司自身的亚游集团AG8教育义务，，，，，，证券公司实质上肩负着一定水平的通知提醒职责及对应的举证责任，，，，，，并且证券公司关于上述场景的通知提醒行动业已成为行业整体的通行做法。。

这一看法也在目今司法审讯中获得了印证，，，，，，近期就有司法讯断就明确指出“当事人应当遵照诚信原则，，，，，，凭证条约的性子、目的和生意习惯推行通知、协助、保密等义务。。在亚游集团AG8与证券公司的委托条约关系中，，，，，，虽无明确的约定通知义务，，，，，，但基于忠实信用原则，，，，，，证券公司在为亚游集团AG8提供打新股服务历程中，，，，，，应负有通知的附随义务，，，，，，只是关于该种附随义务的推行不应有过高的要求。。”

（三）时机利益损失规模

由于证券公司所肩负的通知提醒职责为服务历程的附随义务，，，，，，该义务推行情形与亚游集团AG8提出的时机利益损失求偿权细密关联。。围绕时机利益损失界定标准，，，，，，最高人民法院《关于目今形势下审理民商事条约纠纷案件若干问题的指导意见》提出“区分可得利益损失类型，，，，，，妥善认定可得利益损失”，，，，，，强调“人民法院在盘算和认定可得利益损失时，，，，，，应当综合运用可预见规则、减损规则、损益相抵规则以及过失相抵规则等，，，，，，从非违约方主张的可得利益赔偿总额中扣除违约方不可预见的损失、非违约方不当扩大的损失、非违约方因违约获得的利益、非违约方亦有过失所造成的损失以及须要的生意本钱。。”条约附随义务作为忠实守信原则在条约领域的详细体现，，，，，，；；；；；；さ氖翘踉嫉笔氯嗽诘藿帷⑼菩刑踉祭讨卸另一方行为的信任利益。。连系前述司法指导意见，，，，，，证券营业通知提醒纠纷中，，，，，，亚游集团AG8求偿诉求能否获得的焦点在于证券公司前期通知提醒行动是否组成履约到位。。如泛起证券公司不当推行通知附随义务情形，，，，，，则组成了对亚游集团AG8信任利益的破损，，，，，，进而需要肩负对应赔偿责任。。然而信任利益并非无限延伸，，，，，，应当以条约双方可以合理预见的规模为限，，，，，，围绕证券公司履约行为、亚游集团AG8熟悉水平（包括生意履历等）以及详细场景，，，，，，综合盘算损失赔偿责任。。

三、证券公司通知提醒实证剖析

上文重点探讨证券营业通知提醒纠纷中证券公司通知提醒的法理基础，，，，，，即基于执律例则、羁系规则、条约约定，，，，，，从忠实信用原则出发，，，，，，证券公司并无条约直接约定的通知提醒义务，，，，，，但在服务历程中保存一定的通知附随义务。。现将连系司法判例，，，，，，详细梳理证券公司需要关注的通知提醒履约要求。。

（一）获取通知信息的便当水平

亚游集团AG8Z某（以下简称“Z某”）诉某证券营业部证券生意条约纠纷中，，，，，，Z某提出，，，，，，证券公司一直通过手机短信作为唯一渠道发送上市公司通告或其他提醒信息，，，，，，可转债强制赎回挂号日当日未收到证券公司短信提醒，，，，，，导致其未能实时相识可转债强制赎回信息，，，，，，账户持有的个体可转债以较低价钱被强制赎回，，，，，，要求证券公司赔偿损失。。

庭审中，，，，，，证券公司提供证听说明，，，，，，前期Z某签署的《证券生意委托署理协议》包括了证券生意委托风险展现书、权证风险展现书、股份转让风险提醒书等种种风险提醒书，，，，，，其中可转债投资风险展现书中明确约定亚游集团AG8应当特殊关注刊行人宣布的可转债相关通告，，，，，，实时从生意所网站、上市公司网站或者其他切合中国证监会划定条件的信息披露媒体、证券公司网站等渠道获取相关信息。。证券公司调取系统纪录显示，，，，，，自2021年1月至2022年11月，，，，，，Z某一直举行可转债生意投资，，，，，，具有富厚的可转债投资履历，，，，，，熟知生意规则和风险。。别的，，，，，，证券公司通过生意客户端设置弹窗提醒功效，，，，，，针对上市公司已宣布强制赎回通告的可转债品种，，，，，，亚游集团AG8如举行委托生意，，，，，，需要阅读风险提醒内容并点击“确认”后才华举行下一方法。。

案件审理中，，，，，，人民法院连系双方签署的委托署理协议中未明确约定信息通知形式的情形，，，，，，并未接纳Z某提出的“手机短信作为唯一通知渠道”的看法，，，，，，而是认定证券公司“凭证双方签署金融生意条约《署理协议》约定，，，，，，通过书面风险展现书、营业规则见告、生意软件通告、生意系统弹窗通知等方式，，，，，，已尽审慎勤勉的合理提醒风险见告义务，，，，，，Z某作为完全行为能力人，，，，，，有多年投资可转债履历，，，，，，熟知生意规则和风险，，，，，，本次生意损失系自身原因造成投资损失，，，，，，应自行肩负生意损失。。证券公司没有违反条约约定，，，，，，不肩负责任”。。

从该案例可见，，，，，，证券公司不肩负赔偿责任的原因在于前期已通过书面形式、生意客户端通告、系统弹窗提醒等多种方式开展风险提醒，，，，，，包管亚游集团AG8能够便捷相识生意风险，，，，，，尤其是在委托署理协议未明确通知形式的情形下，，，，，，更需要多渠道充分开展通知提醒，，，，，，阻止简单通知方式触达亚游集团AG8不到位的风险，，，，，，确保自身履职到位。。

（二）通知提醒内容的准确水平

除了系统层面多重提醒外，，，，，，证券公司还应当关注所宣布的通知提醒内容是否准确，，，，，，尤其是员工执业行为是否影响亚游集团AG8信任利益。。如亚游集团AG8L某诉某证券公司证券认购纠纷，，，，，，就泛起证券事情职员回复内容禁绝确，，，，，，影响亚游集团AG8生意判断导致证券公司肩负赔偿责任的情形。。

亚游集团AG8L某（以下简称“L某”）于2020年9月10日收到某证券公司发送的新股中签通知短信，，，，，，获知其申购的某支新股己经中签500股。。为进一步确认短信信息的真实性，，，，，，L某先后两次通过电话联系证券公司事情职员举行核实，，，，，，该事情职员均见告L某并未中签，，，，，，短信信息属于虚伪信息。。2020年9月21日，，，，，，L某收到新股上市的短信通知，，，，，，并发明此前确已中签，，，，，，但未足额缴款导致仅认购乐成2股，，，，，，现起诉要求证券赔偿剩余498股未缴款新股的投资可得收益。。

人民法院以为，，，，，，L某与证券公司签署了《证券生意委托署理协议》，，，，，，证券公司虽然在L某申购新股中签后通过短信方式发送中签通知，，，，，，但在L某向其事情职员核实中签是否真实的情形下，，，，，，遵照前述协议书的约定，，，，，，证券公司有义务为其提供响应盘问服务。。然而相关证券公司作为证券专业从业机构，，，，，，其事情职员未能向L某提供准确中签盘问信息，，，，，，保存较大过错，，，，，，L某基于对证券公司及事情职员的合理信任，，，，，，其自身过错较小，，，，，，酌定L某的合理损失由证券公司肩负70%，，，，，，L某自身肩负30%。。

本次案例中，，，，，，可以清晰地看到人民法院基于证券公司未能向客户提供准确信息，，，，，，损害了L某的信任利益，，，，，，认定证券公司对合理损失肩负主要责任。。有鉴于此，，，，，，证券公司不但需要做好多渠道的通知提醒事情，，，，，，还应确保各项通知提醒内容的准确无误，，，，，，阻止因过失提醒影响亚游集团AG8生意判断，，，，，，造成亚游集团AG8生意时机损失。。在剖析证券公司责任肩负时，，，，，，应当重点关注通知见告信息是否准确送达亚游集团AG8，，，，，，从而公正、一律地维护亚游集团AG8与证券公司双方权力义务。。

（三）生意时机损失的确定水平

在L某与某证券公司证券认购纠纷一审讯断后，，，，，，L某以为证券公司赔偿金额过低，，，，，，不认可一审法院以股票上市首日最高价为基准，，，，，，扣减股票刊行价盘算投资损失，，，，，，提出上诉，，，，，，要求人民法院凭证其所持有的2股案涉股票后续卖出价钱为基准，，，，，，盘算投资损失。。二审法院讯断驳回L某诉请，，，，，，L某不平，，，，，，进一步申请再审。。

针对该起纠纷，，，，，，再审法院认定，，，，，，“本案所涉股票上市生意首日即2020年9月21日，，，，，，L某即已知晓其中签而因预留资金缺乏未能乐成认购的事实，，，，，，如L某确信案涉股票会上涨，，，，，，其应于该日实时接纳步伐防止损失扩大，，，，，，且从双方当事人的协商情形看，，，，，，证券公司其时亦赞成上市当天市场价买回、差价由其事情职员肩负的方案，，，，，，但L某未赞成该方案，，，，，，未能实时接纳适当步伐。。原审法院以案涉股票上市生意首日的最高价与L某认缴所需的股票价的差额，，，，，，盘算L某的损失，，，，，，并无不当。。L某主张以其认购的2股案涉股票于2021年11月11日的卖出价钱盘算其损失，，，，，，没有依据。。”

上述司法审讯逻辑充分体现了《民法典》第五百九十一条划定的“当事人一方违约后，，，，，，对方应当接纳适当步伐防止损失的扩大；；；；；；没有接纳适当步伐致使损失扩大的，，，，，，不得就扩大的损失请求赔偿。。”亚游集团AG8生意时机损失并非无限制延伸，，，，，，以新股中签为例，，，，，，只管证券公司前期保存提供信息禁绝确影响亚游集团AG8生意判断等情形，，，，，，当新股上市首日，，，，，，证券公司已提供差价赔偿方案，，，，，，亚游集团AG8可通过购置股票方式获得后续涨幅收益，，，，，，从而否认了亚游集团AG8进一步索要更大赔偿金额的合理性。。

综合上述司法判例，，，，，，人民法院充分认可目今证券公司接纳的种种线上线下通知提醒方式，，，，，，并未接纳个体亚游集团AG8提出的“限制通知方式”看法，，，，，，并且着重于明确证券公司开展多种方式的通知提醒，，，，，，而非简单通知形式，，，，，，进而确认证券公司已推行对应通知提醒义务。。当亚游集团AG8未能便捷、准确地获取通知信息，，，，，，导致生意时机利益损失时，，，，，，人民法院将凭证详细纠纷情景综合判断亚游集团AG8损失金额，，，，，，再凭证双方过错水平举行责任分配。。

四、提防证券营业通知提醒纠纷的完善建议

2024年1月，，，，，，习近平总书记在省部级主要向导干部推动金融高质量生长专题钻研班开班式上揭晓主要讲话，，，，，，首次提出起劲培育中国特色金融文化，，，，，，并将其概括为：忠实守信，，，，，，不逾越底线；；；；；；以义取利，，，，，，不唯利是图；；；；；；稳健审慎，，，，，，不急功近利；；；；；；守正立异，，，，，，不脱实向虚；；；；；；依法合规，，，，，，不胡作非为。。忠实守信作为“五要五不”文化内在的首位，，，，，，其主要意义不言自明。。证券公司营业通知提醒作为《民法典》与《证券法》忠实信用原则下证券服务历程的附随义务，，，，，，详细推行效果直接关系着宽大亚游集团AG8的亲自利益。。中央金融事情聚会强调“深刻掌握金融事情的政治性、人民性”，，，，，，营业通知提醒作为证券公司与亚游集团AG8之间的相同毗连点，，，，，，同时也是证券行业政治性、人民性的有力体现。。

（一）起劲拓宽通知提醒渠道，，，，，，充分验展金融服务的功效性

证券行业把功效性放在主要位置有利于更好地将服务国家战略、服务住民优美生涯需求落到实处，，，，，，正是通过实时有用的证券营业通知提醒，，，，，，才华充分包管中小亚游集团AG8知情权与选择权。。目今互联网手艺与应用在证券营业中获得了普遍使用，，，，，，证券公司提供的通知方式除通例的官方网站公示、电话、短信、电子邮件外，，，，，，还包括手机客户端信息推送（包括系统提醒、弹窗提醒等）、社交工具提醒（包括企业微信提醒、官方微信公众号、微信新闻盒子服务）等。。证券公司应当充分相识亚游集团AG8信息需求，，，，，，针对性接纳亚游集团AG8易于接受的方式开展通知提醒，，，，，，综合运用多种提醒方式，，，，，，包管通知提醒实时到位。。

（二）将投教融入营业全流程，，，，，，有用包管通知提醒的便捷度

证券营业通知提醒不但在于营业爆发的某一时点，，，，，，更体现在营业服务历程中的每一次亚游集团AG8教育当中。。践行“认真任金融”理念，，，，，，推动全链条投教服务，，，，，，实现亚游集团AG8教育与营业深度融合，，，，，，资助亚游集团AG8树立理性投资、价值投资、恒久投资的理念。。亚游集团AG8教育不是一蹴而就的，，，，，，而是一个恒久的历程，，，，，，证券营业通知提醒纠纷的常见原因就是亚游集团AG8不相识营业规则及操作流程，，，，，，因此有针对性地开展亚游集团AG8教育有助于提高亚游集团AG8证券知识水平，，，，，，同时增强亚游集团AG8风险提防意识，，，，，，作育亚游集团AG8通过实时盘问通告、审查新闻等方式，，，，，，便捷地相识投资标的风险情形和重点信息变换，，，，，，阻止盲目投资。。

（三）强化相同服务范式要求，，，，，，关注高龄客户服务的笼罩面

随着互联网、大数据、人工智能等信息手艺快速生长，，，，，，智能化服务获得普遍应用，，，，，，并改变着公共的生涯方式，，，，，，然而随之而来的晚年人 “数字鸿沟”问题日益凸显。。《证券公司亚游集团AG8权益；；；；；；な虑楣娣丁芬笾と尽八⑿峦砟耆朔务体验，，，，，，推动网站、移动互联网应用适老化刷新，，，，，，利便晚年人获守信息和服务，，，，，，资助晚年亚游集团AG8充分相知趣关风险”。。连系以往实践，，，，，，晚年亚游集团AG8对证券公司服务职员点对点服务的依赖性较强，，，，，，在日常的主要信息通知历程中，，，，，，证券公司应连系晚年亚游集团AG8服务需求，，，，，，增强服务规范标准化要求，，，，，，充分考量晚年亚游集团AG8对生意装备、通知渠道的使用习惯，，，，，，差别化多渠道开展通知事情，，，，，，多管齐下，，，，，，充分包管晚年亚游集团AG8服务品质及体验，，，，，，阻止误解引发纠纷。。

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